供需结构性矛盾突出 棉价涨跌两难

近期，国内棉区旱情严重。新疆出现大旱且伴有大风天气，棉苗出苗率低，后期移栽、补苗效果不佳，部分地区重茬问题突出，造成棉花病虫害比较严重，黄枯萎病盛行；内地黄河流域旱情同样较为严重，部分地区棉苗生长受限，业内人士对今年棉花产量也较为悲观。

近期，国内棉花现货市场总体走弱，高品质棉花资源依然紧缺，供需结构性矛盾仍突出。

棉花现货价格小幅下滑。截至6月5日，新疆阿克苏、喀什等地 “双28”、 3128级新疆手采棉提货价格分别在16000元/吨、15800元/吨，价格重心略跌100元/吨。内地的山东、河北等地“双28”储备新疆棉提货价在16400元/吨一线，“双29”、“双30”新疆手采棉价格在16800-16900元/吨一线，实际成交商谈有50-100元/吨的优惠。

储备棉底价下调。2016/2017年储备棉轮出第十四周（6月5-9日）储备棉轮出标准级销售底价为15559元/吨，较第十三周下调45元/吨，轮出底价连续两周下调，给市场带来利空压力。上周（5月31-6月2日），储备棉三个交易日中，两个交易日成交均价下跌，仅一个交易日成交均价上涨，且涨幅不足以弥补跌幅，市场看空氛围浓郁。

郑棉期货振荡下跌。截至6月2日，郑棉主力CF1709合约收于15385元/吨，较上一交易日结算价跌20元/吨，较5月26日收盘价下跌310元/吨。目前，郑棉已跌破5月中旬低点，但市场期转现操作仍未见明显变化，看空气氛仍然较为浓郁，这也给现货传递了较强的悲观氛围。

下游需求疲软。近期，内地市场除气流纺10-16S以及普梳32S销售尚可外，其它纱支均“量减价跌”。据山东某厂反馈，截至5日，普梳21S、32S、40S价格分别为22000元/吨、23100元/吨、24500元/吨，较上周五下跌100元/吨，而且实际成交让利优惠50-100元/吨。不少纺企表示，目前棉花高价位难以接受，纺企尽量减少原料库存，棉纱市场进入淡季，纺企通过下调价格吸引订单。

目前，现货市场优质棉花仍然紧缺，储备新疆棉成交率仍然保持在100%，加价在1000元/吨以上。现货市场优质新疆棉则被少数大型棉商存积，优质棉的高价位短期难以改观，国内棉花供需结构性矛盾仍然突出，预计近期棉花或稳中偏弱运行为主，大涨大跌可能性均不大。