2017年5月涤纶长丝市场行情回顾与后市展望

一、涤纶长丝先落后升 

五月初，涤纶长丝市场行情呈现弱势下跌局面，各产品价格重心不断趋弱；聚酯纺织原料遭遇“滑铁卢”，使得涤丝市场跌势明显。直至9日，POY 4＋2会议再度召开，之后原油大涨加上大宗期货市场行情回暖，三力齐发，涤丝行情得以止跌回升；随后在聚酯市场大面积飘红情况下，涤纶长丝市场出现拉涨态势，在上游强势起飞的行情下，涤纶长丝各厂家报价持续走高。但短暂向好后，涤丝市场行情再度趋稳，价格重心僵持。

从涤纶长丝具体价格来看，五月底市场主流厂家FDY 150D平均报价微幅调整至8100元/吨附近，相比上月底价格，微幅上涨了50元/吨左右。另外五月底国内市场主流厂家POY 150D平均报价则略降至7650元/吨，较上月底价格相比，小幅下跌了近135元/吨。截至五月底，国内市场主流厂家DTY 150D平均报价也有所走弱，下行至9200元/吨附近，较上月价格相比，下降了300元/吨左右。

二、上游原料起伏明显

五月上旬国际原油在供需过剩的预期下，油价直线下滑至45美元/桶附近；中旬沙特与俄罗斯共同申明将延长减产协议，油价暴涨超2%，原油减产利好消息不断，使得市场对原油后市行情寄予了很高的期待，在多头炒作下，持续攀涨至51.47美元/桶的高位。当市场多数看好本次OPEC会议的时候，黑天鹅又一次出人意料的起飞了；虽然OPEC如期延长减产协议，但未能出现意外加长期限或扩大减产规模的结果，这令多头士气遭受打压，国际原油期货价格25日收盘重挫近5%，之后国际油价一直处于弱势行情。截至5月31日，纽约原油7月期货收于48.32美元/桶；布伦特7月期货收于50.31美元/桶。

五月份，PTA期货市场行情起伏较为明显，在期货面的作用下，现货价格窄幅波动，幅度有限。上旬聚酯原料遭遇“极寒天气”，PTA期货自5月4日大跳水之来，连续5个交易日持续下跌，盘面价格已回落至4800点；中旬之后，原油筑底回升，强势反弹，在原油拉涨下，PTA期货开启反弹之路，期货盘面持续攀涨直逼5000点。不过好景不长，随着原油暴跌打压，PTA期货惨遭血洗，几近回吐前期涨幅；期货市场风云不定，不过现货市场一个月来处于区间窄幅波动，截至5月31日，PTA内盘价格围绕在4700元/吨，外盘价格在620美元/吨，环比下跌70元/吨、21美元/吨。

乙二醇方面，经过短暂的弱势整理之后，五月中旬，在原油上涨的带动下开启了暴涨模式；月内第三周接连四个交易日，乙二醇电子盘触及涨停板。乙二醇本轮强势反弹依赖原油、资金面的回暖之外，自身检修季作用下现货紧张也是其一大主因。在电子盘的拉涨下，月内现货价格大幅飙升，从6000元以下一跃至6800元/吨附近，截至5月31日，乙二醇内盘价格回升至6730元/吨，外盘价格上涨至790美元/吨，相比上月底分别上涨了770元/吨、74美元/吨。

三、涤丝产品盈利出现缩水

从五月份数据来看，伴随着上游原料成本面价格重心大起大落影响，涤纶长丝产品自身价格稳中略降的情况，涤丝厂家的现金流水平出现缩水情况，尤其是POY以及DTY产品盈利影响较大。具体来看，截至五月底，其中FDY 150D盈利空间下行至570元/吨，较上月底盈利相比，下跌了将近185元/吨左右；而全月平均盈利也走低至518元/吨附近，较上月平均水平下降了近200元/吨。POY方面，五月份POY 150D盈利水平也出现大幅缩水，据计算，其五月底盈利幅度大幅下降至420元/吨，较上月底相比大幅下跌了将近370元/吨；全月平均盈利也大跌近384元/吨至428元/吨。另外DTY方面，五月份DTY 150D月底盈利空间从千元神坛跌下，大幅下降了535元/吨至670元/吨附近；从全月而言，DTY全月平均盈利水平则下行248元/吨至883元/吨附近。

四、涤丝市场产销动态

步入五月上旬，下游织造厂家以及贸易商都是视价拿货，采购积极性减弱，涤丝市场成交气氛再现平淡，整体产销一般，市场平均产销多集中在7-9成左右；之后在POY4+2会议的刺激下，下游备货热情被激发，以及上游原料暴涨助力，涤纶长丝市场产销爆表，市场交投气氛活跃，平均产销突破200%以上，部分聚酯厂家产销高达400-500%，厂家一度封盘惜售。但是随着下旬国际油价遭受重挫，带动原料趋弱，下游织造市场采购积极性逐渐减淡，多持谨慎观望态度，市场平均产销回落至6-8成左右；临近月末，产销略有抬升。

五、涤丝厂家库存状况

从库存水平来看，近一个月以来，在涤丝市场整体产销先下后上的影响下，主流厂家库存水平也是先升后降；尤其是中旬期间，聚酯厂家库存压力有所释放，主流厂家整体库存水平出现降低。具体产品方面，目前涤丝市场整体库存略降至11-28天附近；其中POY库存下调至7-13天水平，FDY库存则下行至11-19天附近，而DTY库存围绕在19-29天左右。

六、涤纶长丝行情或区间调整

综合来看，在国际油价大涨大跌的影响下，上游聚酯原料PTA以及乙二醇市场行情多震荡，涤纶长丝市场原料成本面或将出现松动；在此局面下，下游织造厂家也趋于谨慎观望，多执行手头订单，以刚需采购为主。而聚酯厂家在自身库存降低的支撑下，预计后市涤纶长丝市场行情或将延续大稳小动之势；仍需关注国际油价以及上下游变化。