棉花增值税下调犹如春风拂面

4月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，决定推出进一步减税措施，持续推动实体经济降成本增后劲。从今年7月1日起，将增值税税率由四档减至17%、11%和6%三档，取消13%这一档税率；将农产品、天然气等增值税税率从13%降至11%。同时，对农产品深加工企业购入农产品维持原扣除力度不变，避免因进项抵扣减少而增加税负。棉花作为初级农产品进值税率从13%下调至11%，引发大中型纺织企业、棉花进口企业、中间商的高度关注。从理论上来看，外棉进口成本有望小幅下滑（人民币结算），采购商经营空间、灵活度加强，纺织厂利润或进一步提升。对于企业的反映笔者归纳如下：

其一、对外棉进口有刺激作用，但并不会太明显。2016年12月以来，C/A SM 1-5/32〞、EMOT SM 1-5/32〞的报价基本在88-91美分/磅、84-87美分/磅箱体内波动，1%关税下的人民币价格分别为15500-16000元/吨、14800-15300元/吨；而实际销售时贸易商的毛利润一般600-1000元/吨，增值税从13%下降至11%，贸易商少缴纳12-20元/吨，数额看似并不大，对于小进口企业、小贸易商激励作用并不大；但对于大型纱厂、大型进口企业而言，节省下不来的增值税仍比较可观，如某棉花贸易企业一年的经营量为10万吨，那么可少缴纳增值税120-200万元。

其二、外棉价格难有实质下降，纺织厂捞到政策红利不容易。即使拥有配额的纺织厂直接从国外轧花厂、国际棉商手中订货，供货方也会考虑到由于增值税下调采购商的接受空间扩大，通过减小协商议价空间或不再优惠（减少特价盘）等从政策红利中分得“一杯羹”；7月份以后，国际市场棉花供给资源主要是2016/17年度澳棉、巴西棉及美棉等，而且货源集中被国际棉商垄断，我国贸易商、中间商接货基本只能选择从外商手中签约、提货；由于2016/17年度越南、印尼、印度、巴基斯坦及土耳其等国纱厂签约进口美棉、澳棉火热，主动权由卖方掌握，因此进口企业讨价还价的空间不大。

其三、目前国内无论外棉还是国产棉报价基本都是含税价，买卖双方都认可，能否给棉企、用棉企业带来好处还要看是买方还是卖方市场。考虑到储备棉每天3万吨规模轮出，且截止期限为8月底；2016/17年度新疆棉的产量达到400万吨以上，棉花供需压力不大（6、7月份或出现结构性矛盾）；加上货币、信贷政策持续收紧，因此卖方市场形成有些困难，预计仍以买方市场为主，但卖方不可能节省的2%增值税全部让利给用棉企业，双方或各拿1%的可能性大。但整体看，国家的减税意向明确，对贸易商的关注和支持力度扩大，棉花进口企业、棉纺织厂终将会从政策中获益。