油价坐上火箭、涤丝工厂涨价挺市，为何PTA仍“一意孤行”？听听市场人士是如何看后市的？

导语：2017年以来PTA市场可谓是经历了大起大落，从一月初的5304元/吨左右先是上涨到了最高点的5912元/吨，在市场一致看好PTA价格将冲破6000元大关时，反而开始扭头向下快速下跌到4866元/吨，跌幅达到17.69%左右。

而13日PTA又结束多日横盘格局再度大幅下跌，主力合约1709收盘报5066点，下跌114点，跌幅达到了2.2%，令人大跌眼镜。

无视原油上涨、涤丝挺市，到底是谁导致了PTA的一意孤行？

对于横盘僵持已久的PTA市场，在原油连续攀升多日、PTA供需基本面得到阶段性改善的当下，此番下跌行情着实让市场人士大为震惊。

4月上旬原油续涨，主要在于主要产油国减产利好提振，市场忽略了美国原油库存创新高的利空，WTI原油重新逼近前期55.24美元/桶的高点。

涤丝工厂继续涨价挺市，据统计3月底4月初的2周涤丝周均产销分别为98%、198%，4月第2周不完全统计在115%左右，涤丝工厂炒涨去库存的效果较好，据悉4月上旬POY、FDY库存大约下降4-5天左右至13天、18天左右，DTY库存下降幅度有限。

清明节前后，国际原油持续反弹，一定程度对PTA市场形成支撑，而期货市场正逢主力合约换月，05合约仓单移仓09合约力度较小，且PX市场持续走跌，成本面对市场支撑不佳。

另外4月市场最大利空是国内商品期货普跌为主，黑色版块期货领跌导致商品期货市场气氛弱势，化工期货普跌无视原油上涨利好，PTA期货因为上下游价涨及下游涤丝去库存利好而相对抗跌。

市场人士是如何看待后续走势？

国内某贸易商：虽前几日原油连续攀升，但成本支撑不能做为PTA做多的理由，而且宏观资金收紧预期存在，大宗商品期货市场整体偏弱；PTA仓单压力大，去库存亦相对缓慢；即使是PTA社会库存以及聚酯库存比三月份都好转，但力度依旧不明显，缓慢需求传导看能否持续，若需求能够持续的话PTA或许有一波反弹。

国内某PX撮合：二季度内印度PX存在投产预期，若装置投产或冲击二季度PX检修力度，经过昨日下跌，目前石脑油-PX价差压缩至340美元/吨，即使PTA国内表现偏弱，但低于350美元/吨的价差的话PX工厂存在挺价意向，因此PX尚有一定支撑。

国内某聚酯工厂：央行连续13日停止逆回购投放量，持续收紧市场资金投放，以及近几日期货交易所下调保证金比例，可以看出期货市场整体资金及活跃度不高。13日，央行重启1100亿元逆回购操作，资金投放力度不高，可见收紧预期或将逐步增加，因此市场缺乏利好的刺激、目前又受制于自身的供应估计很难有大的上涨，只能保守点看震荡了。虽然下游订单情况还算可以，现在这形势下游不敢囤库存，更何况5月份将迎来需求淡季，对于终端市场我们也并不乐观。

综合来看，虽然PTA现货基本面对市场反弹未形成支撑，但进一步走跌的可能性较小。在传统季节性旺季的时期，部分业内人士对PTA市场转好仍存预期。因此当前PTA期现货关联度较高，关注现货同时也要关注期货动向，PTA主力期货1709下方5000元整数关口支撑强劲，如若此防线破不了，那么现在PTA市场或将处于震荡筑底过程；倘若主力合约跌破此关口，预计短期内PTA市场或将持续弱势格局。