2017年2月粘胶短纤市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾

2月整个粘胶短纤市场处于春节后的恢复期，市场价格先涨后稳。正月初十过后，粘胶短纤厂家生产不稳定，再加上前期订单较多，因此市场供应较为紧张，价格呈现上涨态势，进入下旬，由于下游纱厂跟进缓慢，厂家多消耗库存原料，新单采购趋于理性，价格进入平稳期，截至月末，高端粘胶短纤成交重心在17700元/吨，中端产品报价则在17400-17600元/吨，与上月相比，价格上涨了850元/吨，涨幅为5.13%。

正月初八过后，下游复工后采购积极性好于预期，尤其是福建地区，部分纱厂于初三初四就开工生产，对原料需求较为坚挺，因此粘胶短纤迎来“开门红”，中端报价在16800-17000元/吨，高端报价则在17200-17300元/吨。得益于行业负荷降低以及厂家前期订单较为充裕，粘胶短纤厂家报价稳步上涨，行业利好因素较多，粘胶短纤在月中进入强势拉涨状态，厂家拉涨积极性升温，价格开始大幅上涨，人棉纱价格也随着粘胶短纤价格的上涨小幅跟涨，整个产业链景气度明显升温，不少纱厂发货偏紧，高端成交重心在17600-17700元/吨，中端产品报价在17400-17600元/吨，价格与前期相比，上涨了200元/吨。随着前期补货潮告一段落，纱厂对前期高价原料囤货意愿有所回落，采购积极性开始下降，厂家多消耗前期原料库存。但好在粘胶短纤厂家前期超签订单较多，高端产品产销整体好于低端产品，厂家库存仍处于低位，价格执行较为坚挺。临近月末，粘胶短纤行业会议在唐山举行，会议主要围绕16年粘胶短纤行业运行情况、17年粘胶短纤行业运行分析展望、“十三五”期间行业产能变化情况等内容展开，会议后，市场价格依旧保持坚挺，部分中端产品主流报价有所上调，但整体调价幅度不大，临近月末，高端粘胶短纤成交重心在17700元/吨，中端产品报价则在17400-17600元/吨。

二、粘胶短纤产能情况

2月粘胶短纤市场开机率与1月相比，略有下降，平均负荷大约在86%左右。装置方面，恒天海龙、舒美特等生产不稳定，宜宾丝丽雅也在月初降幅生产，行业面临环保压力，因此负荷有所下降；产销方面，受到春节后开工采购积极性较好的提振 ，行业整体产销表现较好，其中高端厂家部分单日产销超百运行，中端也有不少厂家严格控制签单量，行业延续超签状态，超签至3月初至3月中下旬不等，月末行业新增产销势头有所放缓，高端部分较高产能仍能在70-80%，中端厂家虽然前期超签订单较多，但是新单产销不高，普遍不足5成，月末行业主流厂家签单至3月中旬，个别厂家订单已签至4月。库存方面，厂家手头多有订单执行，市场整体表现较好，厂家库存一直处于低位，月末库存在5天左右，与上月相比，略有下降。

三、粘胶短纤现金流变化

从成本面来看，2月短绒市场大多处于半休市状态，粮油厂在元宵节后才陆续恢复生产，市场货源不多，月末山东地区部分较高长丝绒报价在6300-6500元/吨，新疆地区主流报价在5700-5800元/吨，与前期相比，价格上涨了百元左右；棉浆市场尚未明朗化，华东地区棉浆厂家开工较为不稳定，市场货源偏少，供应有限，月末华东地区棉浆价格报价在8300元/吨，实单成交陆续跟进，价格上涨了300元/吨；溶解浆方面，国产溶解浆延续上涨的势头，阔叶浆主流成交价在8300-8400元/吨，针叶浆则在8600元/吨成交完成大半，厂家仍有上涨态势；外盘溶解浆新单成交较为顺利，阔叶浆报价在940-960美元/吨，实际成交重心在940-950美元/吨，针叶浆也多在1050美元/吨陆续成交，价格较春节前相比，上涨了百元。

我们按照目前8200元/吨的棉浆粕来计算，生产损耗设定为市场上比较常规的3%，制成的粘胶短纤仅原料成本就达到8446元/吨，再加上目前6400元/吨的加工成本，1.5D粘胶短纤的成本就高达14846元/吨。而粘胶短纤主流商谈价在17500-17700元/吨左右，厂家利润仍表现较好。

四、下游人棉纱情况

2月人棉纱价格随着粘胶短纤价格上涨而上调。部分纱厂复工比较快，整体开工表现尚可，厂家虽然新单交投不多，但是基本成交能缓慢跟进，月初，纱厂报价多较节前平报，部分有300-500元/吨的拉涨。随着下游终端市场缓慢恢复，对人棉纱采购速度不如预期，市场价格上涨缓慢，但由于原料粘胶短纤上涨幅度较大，因此人棉纱也跟涨居多，月末萧绍地区环锭纺30S报价在21500-21700元/吨，赛络纺40S报价在23800-24200元/吨，价格较春节前上涨了500元/吨，总体来说纱厂成本压力仍较大，且库存与往年相比不高，纱厂仍有涨价的动力。

五、后市展望

近来其实就粘胶短纤而言，整个市场利多因素还是偏多的。虽然进入2月底市场成交气氛开始走弱，出货不大，但是一些厂家反应今年以来粘胶短纤厂家基本库存不多，且行业因环保问题，产量方面还是有所控制，市场整体信心较好。但对于纱厂而言，今年粘胶短纤价格基数比较高，因此成本压力较大，在没有大行情支撑下，采购很难出现大的亮点，从而会抑制粘胶短纤价格的上涨。因此3月市场人士需关注的重点是终端阶段性需求时节的订单如何，这将决定粘胶短纤市场是否能顺利进入“金三月”。