2017年1月聚酯切片市场行情回顾与后市展望

一、行情回顾：20177年1月份，聚酯切片整体行情以小幅阴跌为主，整体变化不大，特别是最后临近春节，基本呈现有价无市的状态，具体来看：

阶段一（1.3-1.18）：虽然1月份临近春节，但下游切片纺在经过前期的几轮备货之后，持续采购意向不强，碍于需求的回落，聚酯切片行情出现小幅回调，部分厂家为了出货，商谈重心逐步走低。好在原料行情整体平稳，虽无上行助推力，但成本面支撑尚存，因此切片厂家整体报价下调幅度没有太大，截至18日，江浙半光切片价格较月初下调150元左右至7600元/吨附近。

阶段二（1.19--1.24）：节前一个星期，市场节日气氛逐渐浓厚，下游切片纺企业开工率逐渐降低，大多数已经备货完毕，维持观望态度，仅有零星补货。 部分聚酯切片厂家逢低出货，但大多数仍旧守稳，以发货为主。市场交投气氛寡淡，在此阶段，江浙半光切片价格维持在7600元/吨附近安静整理。

据统计，本月半光切片市场均价在7663元/吨，较上月均价上涨158元/吨，环比涨幅2.1%；有光切片市场均价7538元/吨，较上月均价上涨99元/吨，环比涨幅1.3%。

图1. 2017年月份江浙聚酯半光切片价格走势图

二、库存和开机情况

库存方面，虽然春节临近，但下游基本前期已经备货完毕，市场交投较为冷清，切片厂家以发货为主，库存小幅攀升。但随着后期部分厂家开始执行春节检修计划，市场供应量相应减少，再加上前期几轮备货潮之后，切片厂家本身库存已经基本清空，因此即使上半月产销平淡也并没有导致库存大幅度上升，整体上月内切片库存仍旧处于偏低水平，特别是半光，有光相对宽裕。

开机方面，本月，聚酯切片行业整体开工小幅走低，但由于G20峰会期间国内多数聚酯切片工厂已经停车检修，因此春节期间大多数企业生产稳定，涉及检修的产能较少。月内，赴东舜星一套主产阳离子的切片装置25日停车检修，预计维持在2月4日，涉及产能8万吨/年。另外春节期间还有古纤道、三房巷、东华等厂家有切片装置检修计划。

三、切片现金流变化

2017年1月份，聚酯切片厂家现金流处于盈亏线边缘，平均利润值为-0.79元/吨左右，相对上月盈利空间再度萎缩。虽然聚酯切片厂家报价整体持稳，但碍于春节期间需求萎缩，商谈重心仍有走跌，月内跌幅在150元左右。然然原料PTA走势维持坚挺，特别是原料PX强势对其形成支撑；另外MEG也在港口低库存的支撑下表现较为强势。据统计，月内PTA小涨了大概100元/吨，而MEG则涨了近300元/吨，聚酯切片不涨反跌，因此成本压力较大，再度陷入微幅亏损的格局。

图2. 2016-2017年聚酯切片现金流变化图

四、进出口概况

2016年12月聚酯切片进口总量1.2万吨，比上月增加0.1万吨，报关均价1525美元/吨；出口2.8万吨，较上月增加1万吨，报关均价1042美元/吨。

2016年12月聚酯瓶片进口总量0.4万吨，与上月基本持平，报关均价1733美元/吨；出口14.5万吨，比上月增0.4万吨，报关均价869美元/吨。

五、切片合同结算价

华南主要聚酯企业1月切片合同结价出台：半光切片结8050元/吨、有光结7950元/吨；广东泰宝、珠海裕华、佛山化纤工业丝切片结8050元/吨。

中石化2月聚酯切片报价出台：普通半光7950元/吨；细旦专用（FC510）8100元/吨；超有光型（SB500）7950元/吨；膜级基料（FG600）7950元/吨；工业丝型（IG703）7980元/吨；无纺专用（SD-A）8000元/吨。

六、后市展望

成本面：2月份欧佩克即将发布的产量数据需要重点关注，按照产油国推进程度而言，有望为油价带来阶段性支撑。此外，美伊紧张局势升级，也将成为近期市场关注焦点，特朗普若收紧对伊制裁，有望引爆原油多头行情。而2月PX ACP达成于900美元/吨，从成本来看PTA现货加工成本已逼近5000元/吨，若原料PX及原油继续攀升，PTA仍有进一步上扬的可能。

供需面：随着春节期间检修的装置逐渐重启，切片整体供应量会有增加，但目前厂家库存处于正常水平，即使供应增加，也并无大的压力。下游方面，切片纺厂家复工进程较为缓慢，后期仍有上升空间，因此或会出现部分节前没有备货的厂家在此时跳出来采购，特备是行情向好的时候，买涨不买跌情绪主导下，切片需求进一步释放空间存在。

综合来看，2月份原油大方向上看涨，原料方面短期内也偏强势，切片成本面支持力尚存。由于切片厂家目前现金流仍处于盈亏边缘，市场供应也相对偏紧，因此在后市需求可期的情况下，厂家拉涨意向较强，2月切片整体走势或会震荡向上。