锦纶：成本支撑，减量保价，“小涨”将成大概率

　　进入第三季度以来，锦纶原料不断上涨，丝价在成本压力日渐攀升的状况下缓慢走高。
　　截至目前，POY方面，江苏地区海安常熟地区POY小厂表示推涨100－200元因成本压力，浙江地区稍高品质方面，诸暨、萧山桐乡厂家开始涨价，因工厂亏损较大，现维持小幅推升态势。大加弹方面，萧山和诸暨地区近期有小涨态势，目前义乌地区锦纶DTY小幅回升300元，当地袜业需求低迷不过内衣市场需求相对尚可，整体包纱开工坚持5成附近。FDY方面，目前萧山地区锦纶半光FDY市场需求处于淡季，客户按需补货出货量一般，不过行业成本面近期不断上涨，企业经营亏损居多，因此行业报价开始小幅上移。单丝方面，苏北市场锦纶单丝报价上移200－300元，实力大厂经纱或半光报价稍高，原料价格本周延续小涨态势，企业低价意向不足，客户需求维持谨慎。
　　但是回顾2015的第三季度，锦纶丝却是另一番境遇。在原料疯狂下跌的背景下，锦纶下游市场亦负重难行，2015年第三季度锦纶FDY、DTY和POY强势走跌，走跌幅度2500元附近。此外由于锦纶行业欠款问题持续发酵，对锦纶市场资金链产生了较大的影响，市场交投气氛一度下滑。
　　同样是资金问题，在历经行业开会议之后并没有得到很好的解决。今年第三季度锦纶原料供应偏紧持续拉涨气氛强烈带动下游锦纶丝提涨，但是动作始终不大。但是我们也了解到，虽然目前锦纶丝价在缓慢抬升，但是锦纶市场基本面并没有好转，一方面下游织厂库存状态不减，目前里面料市场批量性订单不多，内需市场开始进入季节性转换期，产品成交较为混乱，再加上上游原料涨价，市场成交更为缓慢。展望后市，丝价将何去何从？
　　对此，笔者还是持乐观的态度，认为锦纶受此轮成本支撑和产销减量的双重作用下，维持“小涨”将是大概率事件。1）成本支撑作用： 锦纶原料己内酰胺驶入7月份后库存再度下降，社会库存由6月初的2.5万吨下滑至目前的1.5万吨，下降1万吨的社会库存量。当前仍有多个主流大厂的装置未开启影响市场供应，因此己内酰胺供应偏紧的格局仍将延续，或将持续助推己内酰胺的涨势。但是由于近期原油大跌至40美元/每桶，纯苯走势也略显疲弱，因此成本上己内酰胺支撑不足，因此大涨的机会不大。综上分析，原料涨，锦纶丝涨。2 ）减量保价作用：7月份以后，由于高温、淡季和市场亏损影响，锦纶厂家负荷主动降低至6-7成，较上月明显下移1-2成。目前大厂如恒申、锦江、凯邦、新纶和美达主流大企业多集中在6-7成，稍高美丝邦和益南等可维持在8-10成开工率，小厂德为化纤和福建万鸿维持在5-6成。在主流大厂纷纷减量的作用下，不可忽视的作用是使锦纶价格坚挺上扬起来。后市来看，因为G20峰会即将临近，江浙沪的锦纶企业大多会因为环保问题停限产，因此锦纶产销增量的可能性也不大，或可持续发挥减量保价的作用。