3月PTA市场行情回顾及后市展望

【168TEX讯】3月PTA市场行情整体处于震荡偏弱状态，市场成交气氛偏淡。从现货价格方面看，PTA内盘商谈价格在3月内累计下跌了200元/吨至月末的8750元/吨；台湾货商谈价格累计下跌了15美元/吨至月末的1175美元/吨，韩国货商谈价格累计下跌了20美元/吨至月末的1165美元/吨。从现货价格走势图中可以看出，3月PTA行情走势可以分为两个阶段，第一阶段是3月中上旬，PTA市场行情在上游原料PX行情也在逐步下滑，对PTA的成本支撑进一步减弱，以及下游需求疲软的现象也未见改善等利空因素的围绕，PTA市场行情跌至月内最低点8500元/吨。第二阶段，临近月底，下游市场刚性备货需求逐步启动，使得PTA市场行情出现了小幅回升。

　　期货方面，3月份PTA 期货整体震荡回落，主力合约由1205合约移至1209合约。宏观面偏空和下游需求持续不振令市场信心承压，就PTA 主力1209合约看，月初开盘价为9018点，月末收盘价为8646点，月跌幅为4.67%。具体来看，3月5日，受国内2012年GDP增速被下调影响，期价开始下跌；随后在希腊债务危机缓和和美国经济数据趋好等外围因素支撑下，期价呈现短暂平台震荡。但是，3月14日国内宏观偏空预期加重，加上下游持续疲弱，市场悲观情绪重燃，期价再次加速回落，跌至月内最低点8600 点附近。不过，低位买盘逐渐增加。3月下旬下游出现短暂刚需补货，市场气氛回升，产销增加，市场信心受到支撑，期价企稳小幅反弹，使月内跌幅有所削减。不过，由于下游需求整体仍然不尽人意，月末期价再次出现回调，但是跌势略显缓和，低位空头打压气势不强。
下面对PTA各方面进行分析
1.成本面
　　虽然在3月份PX市场行情曾出现一度的下滑，但是与PTA下滑幅度相比，却远远不及，因此在低价位成本支撑作用依旧明显。从PTA厂家生产利润来看，3月PTA的平均成本为9058元/吨，平均生产利润在—276元左右，由此表明目前PTA厂家依旧处于亏损状态。虽然月底PTA市场行情有小幅的回升，但是利润却依旧在—245元附近。
2.需求面
　　3月整个聚酯市场表现均不佳，在终端订单偏少，企业库存较高的情况下，多数企业以按需采购为主，聚酯企业的产销率普遍偏低，但是临近月底，随着下游刚性需求的到来，短暂的备货行情，使得聚酯产品价格有小幅度的提升，但是持续性并不强。3月份聚酯企业的平均产销率在8—9成，聚酯工厂平均负荷为85%左右。从价格方面看，3月末涤纶长丝价格比上月末下降500-900 元/吨，直纺涤短价格比上月末下降780 元/吨左右，聚酯瓶片商谈价格较上月末下降了600元/吨，至3月末的11100元/吨，聚酯半光切片商谈价格累计下跌了300元/吨至月末的10500元上下。
3.合同货方面
　　逸盛石化3月PTA合同结算价出台，为9200元/吨。
　　翔鹭石化3月PTA合同结算价出台，在9150元/吨水平， 4月PTA合约货挂牌价价格执行9500元/吨。
　　远东石化3月PTA合同结算价为9150元/吨；4月份合约货挂牌价执行9300元/吨。
　　中石化化销公司出台4月份PTA合约货挂牌价执行9200元/吨。
　　珠海BP出台4月PTA合约货挂牌价格执行在9200元/吨。
4.PTA进口方面
　　2012年2月份对苯二甲酸进口量为59.75万吨，同比提高51.78%，其中精对苯二甲酸进口量为47.7万吨，同比提高43.26%，环比提高9.62%，平均报关单价为1176美元/吨。今年1-2月份精对苯二甲酸累计进口量为91.2万吨。
　　2 月份PTA 进口量增加，显示下游企业对PTA 采购需求较强。但是，当月进口量增加，
往往预示后续对PTA 的进口需求下降。
5.PTA装置动态
　　辽阳石化拥有80万吨/年的PTA装置（1#27万吨，2#53万吨），公司产品全部执行合同户，该公司装置位于辽宁省，目前1#PTA装置停车，2#装置计划3月13日检修半月。
　　翔鹭石化165万吨/年的PTA装置满负荷，该装置位于福建厦门，另外，公司计划2012年下半年开启200万吨/年的PTA二期装置，现有装置计划年内例行检修，但具体时间尚未明确。
　　韩国KP化学共有总产能150万吨/年的三套PTA装置，1#45万吨，2#40万吨，3#65万吨，其中2号与3号装置开工负荷在90%，产品出口多销往中国，公司表示计划在5月份关闭2号40万吨/年的PTA装置进行为期两周的例行检修。
　　扬子石化2号25万吨PTA装置3月1日开始安排停车扩容，时间约9个月左右。
　　蓬威石化90万吨PTA装置3月下旬计划安排1-2周停车检修。
　　台湾中美和25万吨装置2011年10月停车，重启时间未定，5号40万吨装置3月中旬计划两周左右检修。
　　台湾亚东石化40万吨装置3月4日计划进行为期21天的例行检修；据悉，因蔚山电力检修影响。
　　韩国三星1、2、3号PTA装置4月计划安排15-20天左右检修，该地区其他的PTA装置开工也有影响。
后市展望
　　从成本上看，目前PX依然表现坚挺，成本对PTA价格依然形成一定的支撑，而且考虑到PTA企业具有较强的定价能力，因此PTA价格很难出现大幅下跌。而且前期由于PTA装置集中检修，供应减少也为PTA行情提供了一定的支撑。需求方面，聚酯企业和纺织企业的高库存依然是严重问题，随着利润的进一步压缩，企业生产积极性不断降低，因此存在减产的可能，这为企业去库存带来一定的利好；另外，在3月份终端订单持续偏少，后续存在订单集中涌现的可能。因此笔者预计4月份PTA市场行情会有所反弹。