涤纶长丝：脱缰的野马要上笼头了! 警惕中间商环节的低价货源消化

没有一点点防备，也没有一丝征兆，涤纶长丝的老大哥PTA跌了！

依托强势的供需关系以及宏观面带来的利好，2021年2月以来聚酯产品价格持续上涨，春节后涨势更是加速；但是，PTA市场涨也冲冲，跌也匆匆，3月2日更是以迅雷不及掩耳之势触及跌停。在2月底前，在成本及供需双重利好的影响下，PTA曾两度触及涨停。但进入3月份，短短几天时间，PTA急转直下，速度之快令人措手不及。此次价格的大幅下跌可谓是，成也萧何败也萧何。

PTA暴跌隐患

涤纶长丝这批脱缰的野马要上笼头了！

PTA暴涨之后又迎来暴跌，最主要的原因还是涨太快的后果，首先，大多数人都看到了今年1月以后聚酯市场的涨势惊人，但很少有人料到，在春节前平息了一段时间的聚酯价格会在节后像一匹脱缰的野马，拉也拉不住。

目前PTA基本面其实没有明显变化，原油涨跌是重要的防线。随着原料价格已到一定的高位，特别是原油迎来滞涨，短期大宗原料市场存在多头获利了结现象，下跌通道自然打开。

但除去原料端的影响，暴涨这种极端反映更多地是只能用资金面博弈来解释，还记得2018年PTA暴涨暴跌的惨状吗？这种过度反应将为后市埋下隐患！

2018年8月底，PTA从9000元/吨以上的高位开始跌落，起因是高价抑制需求，结果是终端消费在金九银十的传统旺季差的一塌糊涂，PTA的现货价格跌到6900元/吨以下，期货主力1901合约最低下探6458，现货加工差最低一度被压缩至300元/吨以下。

但从目前来说，PTA的暴涨远没有那时候来的激烈，至少在小编看来，2日的暴跌还是属于低风险性的，不至引发市场的崩盘。

聚酯工厂库存短期无压力

警惕中间商环节的低价货源消化

而作为涤纶长丝的老大哥PTA的急跌，相较于前期市场人士一致看涨后市的局面，近期聚酯业内声音开始发生转变，市场买涨不买跌与抛货现象开始并存，未来走势也变得扑朔迷离。传统贸易商、套利商在内的中间商大量囤积的货物是否会对市场产生冲击？下游企业平均原料备货时间超过1个月的现象是否会影响需求的跟进？

2021年以来，下游涤丝产销持续较好，聚酯厂涤丝库存明显下降，主要是春节前织造厂有备货习惯，尤其年底涤丝价格回到全年低位，加上原油持续暴涨，下游织造厂有抄底的意愿。去年十月以来，纺织企业盈利较好，因此资金较为充裕，在同行普遍备货的情况下，也多少有备货的需求。

从目前聚酯厂的产品库存看，长丝企业库存处于中下水平。所以3月上旬聚酯工厂库存并无太大压力。但中间商及下游备货相对充裕的问题会成为大家关注的焦点。目前看下游坯布自身成品库存较低，多数企业订单排至3月中下旬，坯布工厂的原料备货风险多已转移，且目前利润空间良好，转卖原料的现象不会太多，所以后续需要关注中间商环节的低价货源何时消化完毕。

对于此次涨价现象，有人表示：“今年情况较为特殊，短期内涤丝价格回落的可能性不大，即使后期降低了，也很难再回到之前的水平。”部分终端工厂则保持着观望态度，认为纺织原料后期价格应该会有回落。“按照往年情况来看，一般三四月份就会回落了”。小编认为，虽然周二PTA、乙二醇出现大幅下跌现象，但从成本及供需格局来看，涤纶长丝急跌的现象可能言之尚早。