中国棉花市场周报（2019年6月3-6日）

国内价继续下挫国际棉价由涨涨跌

——中国棉花市场周报（2019年6月3-6日）

本周，国内棉价继续下挫，国际棉价由涨转跌；国内外棉纱价格延续跌势；涤纶短纤价格继续大幅下滑。

一、国内棉价继续下跌

本周，棉花下游消费依旧疲弱，产成品库存高位，皮棉销售缓慢，拖累国内棉价继续下挫。2019年6月3-6日，代表内地标准级皮棉销售均价的国家棉花价格B指数14411元/吨，较上周下跌199元/吨，跌幅1.36%；郑州棉花期货主力合约结算均价13093元/吨，较上周下跌478元/吨，跌幅3.52%；储备棉轮出成交均价12586元/吨，较上周下跌326元/吨，跌幅2.5%。

二、国际棉价下跌

本周，受经济数据不及预期和石油、谷类跌势影响，国际棉价下跌。2019年6月3-6日，纽约棉花期货主力合约结算价67.16美分/磅，较上周下跌0.8美分/磅，跌幅1.17%，代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）为77.65美分/磅，较上周下跌0.58美分/磅，跌幅0.74%，折人民币进口成本13048元/吨，较上周下跌80元/吨，跌幅0.61%；内外棉价差1363元/吨，较上周缩小118元/吨。（详见附件1)

三、国内外棉纱价格延续跌势

本周，国内棉纱成交稀少，库存继续攀升，纯棉纱价格继续下跌；国际棉纱需求清淡，外纱价格继续下行，由于6月计征汇率调整，外纱折人民币进口成本上升，常规纯棉外纱均价高于国产纱价格635元/吨；国内棉布市场依旧疲弱，纯棉布价格继续下行；涤纶短纤价格随原料PTA继续下滑。

四、后市展望

国际棉价压力不减。全球贸易摩擦形势依然紧张，除中美摩擦以为，美国先后对墨西哥全部商品加征关税，取消印度普惠制待遇等，贸易摩擦产生的负面影响已经反映到全球经济指标上，全球主要经济体制造业PMI全线下滑，美国PMI创2009年来最低，欧元区、中国PMI跌破50枯萎线。全球恐慌情绪再次升温。国际棉花市场方面，国际棉花咨询委员会（ICAC）发布的6月份全球产需预测称，中美贸易争端、全球经济和棉花消费增长减慢都将给棉花价格带来下跌的压力，2019/20年度，全球消费量预计仅增长1%，但产量预计增长7%。当前北半球棉花播种顺利，美棉生长状况达到正常以上的为88%，高于去年同期的84%。巴基斯坦新棉种植完成计划的76%以上，由于供水情况改善，巴基斯坦棉花产量预计增加。国际现货市场销售缓慢，5月24-30日，本年度美棉出口净签约量约4万吨，较前周减少37%，中国继续毁约。受消费需求下滑影响，国际棉纱订单大幅下降，印度、越南纱出现滞销现象。在经济低迷，贸易摩擦依然激烈背景下，市场避险情绪上升，国际棉价承受一定压力。

国内棉价弱势运行为主。随着增值税降税率前企业加紧备货等短期因素消失，工业增加值增速回落明显，4月规模以上工业企业实现利润总额同比下降3.7%，3月份为同比增长13.9%。从PMI数据看，5月工业生产仍然低迷，难见大起色，5月初中美贸易摩擦，企业预期已经明显转差。棉花市场方面，据监测系统监测，截至6月6日，国内新棉销售（指从加工企业第一次销售）428万吨，按照产量610.5万吨，尚有182万吨新棉待售；郑棉期货仓单较上周减少约2.2万吨至70.2万吨；6月3-6日，储备棉累计挂牌量约3.95万吨，成交率下降明显，供应端整体仍显充裕。当前下游市场悲观情绪蔓延，担忧3250亿美元中国输美商品加征关税落实后，我国纺织品服装出口形势更加严峻。5月份以来棉纱、棉布成交稀少甚至停滞，库存大幅升高，企业减停产增加，加上收麦季节来临，部分纺企开始放假。原料采购随之放缓。在中美贸易没有明确消息前，预计国内棉价延续弱势运行为主。