龙头企业复苏? 27家纺织服装上市企业交出年度成绩单

截至2019年2月28日，沪深港27家纺织服装上市公司2018年度业绩快报已披露。

整体来看，大部分品牌业绩实现增长，营业收入与归属于上市公司股东的净利润双升的品牌共计13家，占比达48%。安踏体育、森马服饰、波司登、搜于特营业收入率先进榜百亿军团。雅戈尔、兴业皮革、希努尔、星期六、报喜鸟等归属于上市公司股东的净利润增幅迅猛，分别是1134.72%、156.42%、114.08%、103.99%、102.30%。

业内人士认为，近两年服装行业步入转型调整期，龙头企业的复苏态势令人欣喜。

体育、休闲装实现高增长

相关数据显示，自2014年以来，安踏体育已连续5年业绩保持营收和净利双增15%以上，而241亿元营业收入也是其上市以来的最好成绩。

对于业绩大幅增长的原因，安踏表示是因为安踏主品牌增长稳定，同时包括FILA在内的其他品牌增速较快。2018年，安踏主品牌仍是集团营业收入主要来源，目前安踏主品牌在中国门店数已达10057家，全年实现增长15%~20%；FILA品牌增速则超过80%，2018年FILA在集团营收占比进一步提升，目前在大中华区及新加坡拥有1652家门店；此外，迪桑特品牌由于基数低，同比上年增速达200%，目前有117家门店；Sprandi和小笑牛分别有104家和77家门店。

已经连续3年营业收入破百亿的森马服饰，2018年业绩快报数据显示，全年营收157.16亿元，同比增长30.68%，净利润16.93亿元，同比增长48.74%。

一直备受关注的森马服饰表示，营收增长主因是休闲装业务恢复增长、儿童业务稳定增长及网上销售的快速发展促进公司收入增长，同时本期收购法国SofizaSAS公司，将其2018年第四季度营业收入纳入合并导致总收入增长。而公司营业利润、利润总额、归属于上市公司股东净利润增长的主要原因则是公司营业收入增长、毛利率提升导致指标增长。

同样跻身百亿营收阵营的波司登，截至2019年2月25日，波司登品牌羽绒服业务2018/19财年累计零售金额已超百亿元，累计营收金额较2017/18财年同期实现35%以上增幅。

有分析认为，在零售环境整体艰难，Moncler和加拿大鹅的不断入侵和国内其它品牌崛起的情况下，波司登依然凭借出色的产品力及品牌营销组合拳实现逆势提速增长，背后是集团对自身问题有着清晰的认识。

在公告中，波司登表示，聚焦“全球热销的羽绒服专家”的定位，波司登持续加强品牌升级、质量升级、渠道升级、形象升级和时尚功能创新，因此在零售及营收表现取得较好成绩。

男装主营业务数据枪眼

雅戈尔2018年度归属于上市公司股东的净利润实现1134.72%增幅，对于业绩预增原因，雅戈尔表示，一是上年基数比较小：2017年度，公司因计提中信股份资产减值准备约33亿元，归属于上市公司股东的净利润仅为2.97亿元，基数相对较小。二是主营业务稳定增长：其中，服装纺织板块完成营业收入约56.11亿元，较上年同期增长约12.56%；实现归属于上市公司股东的净利润约8.42亿元，同比增长约10.88%。

一度靠卖资产度日的希努尔，2018年迎来爆发式增长。最新发布的2018年度业绩快报称，其2018年营业收入和归属于上市公司股东的净利润分别为17.2亿元、1.25亿元，同比增长分别为122.08%和114.08%。

希努尔业绩变动主因是：一方面得益于服装业务，积极调整战略部署，聚焦服装销售及品牌运营管理，通过加大团购市场开拓等措施，持续推进服装业务战略升级。另一方面得益于文化旅游业务，线下文旅小镇项目持续推进，文旅行业模式创新获得政府奖励资金。

近两年，在智能定制业务上发展迅猛的报喜鸟，2018全年实现营业总收入31.2亿元，同比增长19.76%；归属于上市公司股东的净利润为0.5亿元，同比增长102.3%。公告称，报告期内，为促进销售增长，公司继续加大市场开拓和市场维护力度，增加品牌网点，提高加盟商买断制（发货即确认收入，并允许一定比例退换货）合作模式占比，报喜鸟、HAZZYS（哈吉斯）、恺米切等品牌实现销售增长，而人工费用、终端费用投入也进一步增加；公司获得政府补助较上年同期增加、营业外支出捐赠减少等；计提各项资产减值准备；因终止实施2017年限制性股票激励计划导致相关股份支付费用于报告期内加速确认。

实现营收和净利润双增长的七匹狼，2018年业绩快报称，公司实现营业总收入约35.21亿元，同比增长14.15%。这得益于公司始终坚持调整升级零售模式，努力提升供应链反应能力、优化渠道布局和效率、强化品牌调性，持续加强流量运营管控能力，使得主品牌线下整体销售及电商销售均有所增长。

国信证券的分析认为，2018年服装行业龙头企业仍有高于行业平均水平的稳健增长，且细分领域间景气度也呈现结构性变化，符合当前消费特征的大众高性价比龙头企业仍将出现较为不错的增长态势。