全球2018/19年棉花生产消费及进出口情况

美国

美国2018/19年度棉花收割面积预估为1037万英亩，11月预估为1037万英亩。
美国2017/18年度棉花收割面积预估为1110万英亩。
美国2016/17年度棉花实际收割面积为951万英亩。

巴西

2018/19年度巴西棉花种植面积为140万公顷，同比增长19%，原因是棉花价格上涨和出口需求旺盛。棉花单产预计略高于1700公斤/公顷，产量1100万包（240万吨），同比增长19%，出口量600万包（130万吨），同比增长44%，原因是2017/18年度棉花产量大增、出口需求和远期销售也非常强势，目前2018/19年度的棉花已有三分之二以上提前预售。

根据预期的市场需求和远期销售情况，巴西棉花播种已提前1-2年作出安排。据巴西官方统计数据，马托格罗索州2018/19年度的棉花要等到明年1月份才开始播种，但目前已经预售了70%，加上其他非正式的采购，2019/20年度的播种前景就有了大致轮廓。除了未来需求之外，棉农需要依赖每季的收益来重新投入下年度的生产，马托格罗索州的种棉成本是大豆的三倍，因此没有棉花出口的良好收益，许多棉农根本无法进行棉花生产。

印度

印度2018/19年度棉花产量预估为2750万包，11月预估为2800万包。
　　印度2017/18年度棉花产量预估为2900万包。
　　印度2016/17年度棉花实际产量为2700万包。

东南亚棉花纺织市场

孟加拉国纱布竞争力强，出口需求带动纱布消费量和棉花进口量增加。

印度尼西亚棉花进口量预计达到355万包，消费量也持续增加。中美贸易战也给印尼纺织品对美出口带来机遇。

泰国

泰国棉纱生产持续扩大导致棉花库存下降，2018/19年度棉花进口量预计达到120万包，同比增长2%。本年度前三个月的美棉进口量大幅增加，全年度的美棉进口量预计达到70万包，同比增长12%。本年度前三个月的纱线产量环比小幅增加，棉纱产量增长6%，抵消了混纺纱产量的下降。棉花进口量同比增长15%，美棉进口量增长47%，棉纱进口量超过了出口量。

非洲地区

埃及

2018/19年度埃及的棉花总产量约为12万吨，其中出口量约7.5万吨左右。

2018/19年度埃及的棉花种植面积累计达到141120公顷，高于2017年92400公顷。

贝宁、马里、乍得、布基纳法索组成的非洲棉花四国的棉花年产量250万吨左右，约占非洲产棉量的一半，全球出口量的9%左右。

2019年棉花供需展望

全球棉花供需形势转好根据USDA最新数据，2018/2019年度印度、美国、中国等国家棉花产量下调，全球棉花产量同比减少108万吨至2585.3万吨。全球库存消费比连续4年下滑，期末库存消费比降至58%，创2011年以来的新低。

2018年中国棉花产量减至565万吨，其中消费量855万吨，国内自身供给缺口仍维持近300万吨，虽然产消缺口在缩小，但是产量增速慢，未来产耗缺口仍需要消耗大量库存及进口来弥补，库存消费比有望继续下降。

受政策影响，中国棉花种植逐步形成以新疆为主，内地为辅的格局。据棉花信息网统计，2018年新疆棉花产量已占全国总产量近90%。新疆2014/2015年度实行目标价格补贴，种植棉花收益稳定，经过几年的扩种，南北疆棉花种植几近饱和，东疆等其他非适合种植地区或有少量增长空间，但是总体种植面积增长潜力有限。

中国棉花临时收储政策是2011年开始实行的，2014年国家开始实行直补政策，储备棉库存也于2014/2015年度末达到历史最高的1089万吨，而后国家开始去库存政策，储备棉库存不断下降。截止目前，储备棉库存已经下降至275万吨，随着抛储逐年进行，若没有轮入，储备棉库存后年将耗尽。

3、下游消费疲弱

2018年中国棉花消费量是逐步下滑的，纱线产量累积同比增速不断降低，受贸易战影响10月和11月服装出口金额也出现明显下滑。据海关总署最新数据显示，2018年11月我国纺织品服装出口额为230.55亿美元，环比减少0.87%，同比减少0.26%。

1、国内实际供应大增

现阶段实际供应是指除储备棉以外的棉花供应量，包括生产量、进口量、期货仓单及工商业库存。

目前籽棉已采摘完毕集中上市，因下游疲弱，籽棉和棉花均有积压。上半年棉花大涨导致内外价差扩大，2018年前10个月棉花和棉纱累积进口量大增，累积同比分别为24.49%、9%。同时棉花期货仓单量也创历史新高，截至12月11日，棉花期货仓单达15644张仓单（含预报），合计625760吨。截至2018年10月底，棉花工商业库存合计为386.45万吨，同比增加89.54万吨，根据累库季节性，11月和12月库存仍将进一步增加。

受宏观经济下滑及中美贸易摩擦困扰，下游信心不足，服装订单需求失速，纱线价格回落明显。纺纱厂纱线库存及坯布库存均大幅增加，采购新季棉花不积极，对棉花支撑有限。目前是棉花供应集中释放，需求被压制，阶段性供过于求，棉花期现价格不断创新低，甚至低于机采棉成本线。