2017年8月涤纶长丝市场行情回顾与后市展望

一、涤纶长丝先抑后扬 

八月上旬，在缺乏成本助力以及需求减淡的利空压制下，涤纶长丝市场行情持续弱势下调，主流厂家报价重心多有走跌，其中FDY产品跌幅相对最大。直至中旬，在FDY会议召开以及需求面转好的提振，市场交投气氛才逐渐提升，主流厂家报价重心出现上抬，其中FDY以及POY价格拉涨较多。之后伴随着市场采购积极性持续向好，以及28日聚酯行业供给侧研讨会召开的刺激，临近月底涤纶长丝再度开启“飙车”行情，市场主流价格重心迎来普涨局面。

从涤纶长丝具体价格来看，八月底市场主流厂家FDY 150D平均报价略降至8850元/吨附近，相比上月底价格，微幅下降了50元/吨左右；另外八月底国内市场主流厂家POY 150D平均报价则小幅走高至8350元/吨，较上月底价格相比，小幅上升了近150元/吨。截至八月底，国内市场主流厂家DTY 150D平均报价变化不大，围绕在9700元/吨附近。

二、上游原料坚挺上扬

八月份国际原油偏弱运行，月初由于市场对供应过剩担忧加重，原油价格高位跌落，随后在需求疲软的共同打压下，承压下跌，期间虽有利好带动，但原油总体总是依然弱势。临近月末，原油市场上演大涨大跌行情，飓风“哈维”重创油市之后又成为大的利好，原油跳涨，截至月底，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油10月期货收于每桶47.23美元；伦敦布伦特原油10月期货结算价每桶52.38美元。

PTA方面，八月份行情走势偏强震荡，供应偏紧利好延续，下游刚性需求平稳，需求面整体偏好。月内恒力、珠海BP的PTA装置意外停车，逸盛石化减少合约供应量，台化宁波PTA装置降负荷，PTA货少利好不断被强化；此外，月内工业品期货整体震荡上涨为主，间接对PTA期货形成利好提振。截至月底，现货PTA内盘报价围绕在5210元/吨，外盘价格集中在637美元/吨。

乙二醇方面，月初乙二醇在短暂回调后便开启了上涨的通道，此外乙二醇港口库存维稳在50-60万吨之间的水平也为乙二醇行情形成有效的支撑。资金面方面，8月市场上资金多头较为强势，乙二醇电子盘偏强运行，截至月末，乙二醇电子盘收盘于7576元/吨，环比大幅上涨514元/吨；内盘方面，内盘价格集中在7550元/吨，环比上涨270元/吨。

三、涤丝产品利润空间受压

从八月份数据来看，由于涤纶长丝产品自身价格重心多是小幅波动，尤其是上半个月价格一度出现下跌，但成本面却有抬升的情况下，涤丝市场利润空间受到压缩，其中POY产品利润相对最为稳定，FDY盈利跌幅最为明显。

具体来看，截至八月底，其中FDY 150D盈利空间下滑至602元/吨，较上月底盈利相比，小幅下降了将近159元/吨左右；但全月平均盈利较上月平均水平下跌颇为明显，大幅下跌了近456元/吨至532元/吨。POY方面，八月份POY 150D盈利水平也有小幅波动，据计算，其八月底盈利幅度略升至402元/吨，较上月底相比小幅提升了41元/吨；然而全月平均盈利却有走弱，下降141元/吨至361元/吨。另外DTY方面，八月份DTY 150D月底盈利空间仍有走跌，下降百元至352元/吨附近；从全月而言，DTY全月平均盈利水平下跌明显，大幅下降了290元/吨至375元/吨。

四、涤丝市场产销动态

八月上旬，由于在环保整治以及高温减停产的影响下，下游织造市场开机率普遍出现下调，因此对原料采购颇为谨慎，涤丝市场整体成交气氛依然偏弱，产销至5-6成水平。直至9日，FDY联盟会议的召开激发了市场的采购热情，10日市场产销突破200%以上，个别厂家封盘惜售；随后下游市场采购积极性提升，有一定的备货动力，整体成交气氛明显出现提振，产销放量，主流产销普遍破百，尤其是POY市场成交一度颇为火爆。临近月底，下游采购心态略有减缓，产销集中在8-9成附近。

五、涤丝厂家库存状况

从库存水平来看，近一个月以来，在涤丝市场采购气氛先弱后强的影响下，主流厂家库存水平也是先上后下。上旬在市场产销疲软的影响下，聚酯整体库存水平一度偏高，之后随着下游市场采购积极性的回升，涤丝库存呈现直线下降趋势。具体产品方面，目前涤丝市场整体库存下降至4-15天附近；其中FDY库存略降至3-7天水平，POY库存下调至2-5天左右，而DTY库存则下降至14-23天附近。

六、聚酯厂家稳价意识较强

从近期市场走势来看，上游聚酯原料PTA以及乙二醇市场行情多偏强运行，涤纶长丝市场上游原料成本面表现不错。虽然下游喷水织造市场面临环保整治等问题，市场开机率略有波动；但主要整顿对象是“小散乱污”企业，对于规范生产、合法经营的纺织企业影响其实并不大，在金九银十的行情助力下，对原料仍有一定的采购积极性。再加上涤丝厂家在自身盈利缩水、库存偏低的情况下，预计九月份聚酯厂家稳价意识比较强。