2017年7月涤纶长丝市场行情回顾与后市展望

一、涤纶长丝冲高回落 

进入七月份，在国际油价创下最长连涨，上游聚酯原料PTA多次涨停以及POY联盟会议召开等众多利好因素的刺激，涤纶长丝市场迎来“黄金季”，价格重心涨到没朋友的节奏，部分产品甚至临近年内高位。但至七月中下旬，涤纶长丝市场上涨势头逐渐趋于缓和；随后在在各方利空影响下，好行情戛然而止。尤其是临近月末，遂不及防，涤纶长丝市场迎来一波降价通知，主流厂家多有降价促销现象。

从涤纶长丝具体价格来看，七月底市场主流厂家FDY 150D平均报价略升至8900元/吨附近，相比上月底价格，小幅上涨了150元/吨左右；另外七月底国内市场主流厂家POY 150D平均报价也小幅拉涨至8200元/吨，较上月底价格相比，小幅上升了近175元/吨。截至七月底，国内市场主流厂家DTY 150D平均报价也有小幅上涨，上涨200元/吨至9700元/吨附近。

二、上游原料强势拉涨

七月份国际原油呈现“三步走”行情，月初市场担心原油供应过剩，原油在持续数日走高后大幅下跌；中旬多空博弈之下，原油价格重心震荡小幅上移；直到下旬，API库存意外骤降，原油市场价格突破僵局，持续上涨。截至7月31日，WTI 9月期货价格收于50.17美元，按主力合约计算，7月份的美国WTI油价累计上涨8.9%，为今年最大月度涨幅；布伦特9月原油期货价格收于52.65美元/桶，7月份当中，布伦特原油期货价格上涨9.9%。

7月初，PTA市场负荷仅维持在6成略偏上水平，在供需偏紧的利好支撑下，PTA行情稳步上行，11日，恒力PTA装置延迟重启，成为了PTA市场的一剂强心剂，期现货强势拉涨；13日，宁波利万（三菱）70万吨/年PTA装置跳停，原本火热的PTA反弹行情又添了一把火。持续利好刺激，PTA期现价格完美实现“九连涨”，双双突破5400大关，较月初上涨近600元/吨。之后，PTA利好殆尽，期现价格纷纷高位跌落，不过价格重心较月初仍有明显上涨，截至月底， PTA内盘价格围绕在5190元/吨，外盘价格在645美元/吨，环比上涨405元/吨，33美元/吨。

乙二醇方面，除了PTA月内供应紧张之外，月内乙二醇同样面临着现货偏紧的行情中。由于进口货偏少，加上国内某聚酯大厂场内扫货，一度导致乙二醇现货非常紧张，价格也是居高不下；临近月末，乙二醇价格出现回落。截至月底，乙二醇内盘价格调整至7280元/吨，外盘价格集中在872美元/吨，相比上月底分别上涨了480元/吨、62美元/吨。

三、涤丝产品盈利出现缩水

从七月份数据来看，伴随着上游原料成本面价格重心的强势“起飞”，涤纶长丝产品自身价格重心的小幅波动，聚酯厂家现金流遭到了明显的打压；无论是FDY，还是POY以及DTY等产品，盈利空间均有一定程度的降低。

具体来看，截至七月底，其中FDY 150D盈利空间大幅下降至761元/吨，较上月底盈利相比，下降了将近362元/吨左右；但全月平均盈利较上月平均水平却有走高，上涨百元左右至988元/吨附近。POY方面，七月份POY 150D盈利水平也出现了明显回落，据计算，其七月底盈利幅度走弱至361元/吨，较上月底相比下跌了162元/吨；全月平均盈利也小幅上涨26元/吨至502元/吨。另外DTY方面，七月份DTY 150D月底盈利空间也有下移，下降百元至561元/吨附近；从全月而言，DTY全月平均盈利水平则下跌了125元/吨至665元/吨。

四、涤丝市场产销动态

七月上旬，在POY联盟会议召开以及国际油价大涨的刺激下，下游市场备货热情高涨，纷纷出手采购，涤纶长丝市场整体产销活跃在150%偏上水平，部分厂家产销高达300%、400%；甚至有部分涤丝厂家出现封盘不卖。但是迈入中下旬，下游织造厂家以及贸易商们经过前期大幅度采购后，心态出现分化，多消化囤货为主，再加上持续高温，部分厂家出现减停产，采购积极性明显减弱，对于原料出现抵触心理，整体产销明显出现回落，徘徊在5-7成附近。直至月底，在开票需求等因素影响下，涤丝产销才得以短暂拉升。

五、涤丝厂家库存状况

从库存水平来看，近一个月以来，主流厂家库存水平呈现先降后升之势，整体库存仍处于低位。上半月在涤丝市场成交气氛活跃，整体产销向好的提振下，主流库存直线下降，甚至部分紧俏产品有超卖排队现象；但随着市场产销减淡，库存水平出现小幅攀升。具体产品方面，目前涤丝市场整体库存略降至6-19天附近；其中FDY库存调整至3-9天水平，POY库存下行至3-7天水平，而DTY库存也略降至16-24天左右。

六、涤纶长丝行情或面临调整

综合来看，伴随着国际油价的震荡波动，上游PTA期货涨势或趋缓，后市上游聚酯原料PTA以及乙二醇市场对于涤纶长丝行情的成本助力或将有所减弱。最为关键的是，各地环保整治、高温放假等一系列利空影响，尤其是江浙等纺织集中地，一大波喷水织机面临减产、停产、限产的情况，下游织造市场开机率明显下降，对原料采购谨慎观望心态或将占据主导。后市在库存累积下，涤纶长丝市场或面临调整行情。