三月之后政策有望明显放松

　　即将过去的兔年的大部分时间里，人们最大的担忧包括经济放缓、流动性收紧以及政策不确定性，这些忧虑使得中国的股票市场成为全世界表现最糟的市场之一。展望2012年，政策将如何演绎？专家分析认为， 预计今年政府将出台更多宽松政策， 3月之后政策有望明显放松。

　　“2012年与去年相比，一个明显的不同是政策已经明显转向保增长。” 瑞银证券首席经济学家汪涛对记者表示。汪涛认为，随着通胀下行、增长放缓，政府已经温和但清晰地将宏观政策取向从收紧转变为某种程度的保增长。我们看到，银行贷款于去年末反弹，并且财政支出进度加快。2012年，预计政府将继续这一政策走向。

　　汇丰中国首席经济师屈宏斌称，制造业PMI连续第三个月位于50临界点下方预示经济增速将进一步放缓；预计政府将出台更多宽松政策以稳定增长。

　　更大幅度的政策放松将发生在什么时候？汪涛预计，更大幅度的政策放松将发生在3月份之后，因为预计出口增速将在一季度大幅下跌、并且到时所有层面的地方政府新一届领导人都已就位。

　　“2012年会有多少次存款准备金率下调？这取决于对2012年外汇流入的预期有多少。”汪涛预计，最重要的货币政策指标——银行贷款今年余额增长14%-15%，或者说新增信贷总额至少为8万亿。2012年，预计新增外汇储备大幅放缓至1500亿美元左右，央行将下调存款准备金率2-3次为银行贷款增长提供资金。