11月商务部中国•盛泽丝绸化纤指数“50指数”述评

盛泽“50指数”从时序上反映了盛泽地区纺织产业发展的总体状况。从某种意义上讲，也反映了企业的景气状况。它是以盛泽地区生产规模最大或者较大的50家丝绸化纤织造企业的净现金流为依据，按月度统计发布。盛泽50指数反映了盛泽地区主要企业的经营效益波动情况，在一定程度上反映了企业竞争能力的变化。

盛泽“50指数”采用定基指数法，即以2007年8月为基准期，从纵向的角度提供一个标杆，为企业和市场研究人员提供一个参考基准。

据国家商务部中国•盛泽丝绸化纤指数（下称“盛泽指数”）监测数据显示：2011年11月份，盛泽“50指数”触底反弹，收于1241.85点，与10月份相比，大幅上涨了29.61点。（下图为50指数走势图）

一、下面我们具体来分析下影响11月份50指数走强的各利好因素：

1、采购开始增多，冬、春季面料动销

进入十一月份，东方丝绸市场面料行情相对不错，因为现在进入冬季，受到冷空气的影响，羽绒服用面料、里料销量攀升。市场上远程客商采购开始增多，市场人流量加大，印染厂的相关染色加工业务量增多。这方面，面料市场上动销的产品主要有尼丝纺、春亚纺、涤塔夫，尤其是锦棉布棉锦布产品销量大幅推升。

另外传统涤纶仿真丝的”三纺”面料春亚纺、轻盈纺、尼丝纺春季主流品种成交大幅动销。涤纶仿真丝印花面料、绣花面料、染色面料、植绒成交款多量大，涤纶仿真丝复合面料局部性小批量多品种成交较为走畅，多工艺后处理薄型仿真丝面料连日出货成交。服装用涤纶仿真丝面料进过染色、印花、涂层、复合、绣花、烂花、轧花等后整理，春季面料多品种成交。市场以涤纶FDY、DTY为主原料的各类喷织、梭织涤纶仿真丝面料整体市场成交品种众多，雪纺、春亚纺、、水洗绒、提花布成交动销色泽品种较多，涤纶复合丝布市场成交呈现一定幅度下滑走势。

2、经济形势有所好转，纺织需求有望恢复

目前，美国经济趋于好转，欧债问题正在寻求解决方案，市场悲观情绪有所缓解。美国劳工部近期公布数据显示，美国11月份的失业率为8.6%，是两年半以来的最低失业率，新增就业12万人，较上月明显改善。同时，美国的国债收益率维持在高位，表明美国的经济要优于之前的市场预期。欧债问题也趋于好转，近期欧盟成员国努力寻找解决方案，六大央行联手推出救市新政策，IMF明确表示将在必要时向受困国家提供贷款，这些努力给欧债问题提供了多元化的解决方案，不仅刺激欧元区国家自力更生，也提出了联合救市的新思路，铸造了一堵严密的防火墙，欧债问题的解决只是时间问题。

国内纺织企业生产依然困难，需求恢复尚需时日。由于前期欧美经济疲软，国内纺织企业订单明显减少，下游企业出货不畅，市场疲软态势持续。而随着欧美经济向好，国内订单情况也将好转，下游需求有望恢复，但产业链传导需要较长的时间，需求恢复不会一蹴而就，将会缓慢进行。

3、下游织造厂家开机率回升，销售推升

前期下游织造厂家、加弹企业多有停机，对原料采购意向不大，多是按需采购，所以基本都无原料库存。现在临近年底，阶段性补仓到来，再加上行情走稳，开机率回升，对原料需求集中爆发。前期涤纶长丝大多数产品处于亏本中，随着行情的回升，织造厂家的抄底意向大增，进一步推高了销售的行情。

4、纺织服装品出口额增长

据中国海关总署最新统计数据显示，2011年11月，我国纺织品服装出口额为203.92亿美元，环比增加3.78%，同比增长7.23%。其中，纺织品（包括纺织纱线、织物及制品）出口额为80.35亿美元，同比增长13.60%；服装（包括服装及衣着附件）出口额为123.57亿美元，同比增长3.46%。

虽然“50”指数整体呈现止跌上扬态势，但要说目前的纺织市场已经走出困境还为时过早，同时我们也应看到其中的不利因素。

现在很多纺织服装企业，由于人工成本以及面料上涨等因素影响，纺织企业的成本价格普遍比去年要高30%以上。由于劳动力成本从去年下半年开始快速攀升，至今已经涨了20%—30%，而主要出口地欧美、澳文利亚、加拿大等地由于汇率波动，成本又被迫抬升了7%，目前企业的利润已经快速摊薄。据推算，两年内一件针织时尚女装的价格平均上涨7%—17%，而成本已经上涨了20%，由此，利润自然大幅萎缩。

另外纺织服装品的出口压力依然明显。受到原材料价格波动、欧美客户减少，订单因劳动力成本转移到印度、巴基斯坦等国家的原因影响，在本次广交会上纺织服装出口成交低迷。出口企业都表示，欧美客户日子不好过，订单下得少，价格压得低，外贸利润“薄得像刀片”，接订单是“赔本赚吆喝”，自己的日子也不好过。同时中国纺织工业协会10月31日公布的数据也显示，今年前三季度纺织品服装出口数量仅增长2.5%左右，显而易见，今年出口金额仍能保持增长是由于成本上升产品价格提高，怎么看都有一丝“虚假繁荣”的意味。

二、我们从分类曲线走势分析影响50指数走势的各因素：

注：以下四类曲线图表（平均销售总额、平均销售重量、平均总工资、平均原材料购入金额）均为50企业分项指标综合变化趋势，曲线仅反映盛泽地区主要企业的经营效益波动情况，在一定程度上反映了企业竞争能力的变化。

从平均销售总额曲线走势我们可以看出，11月份盛泽50企业平均销售总额有所走高，与上个月相比，上涨了38.7844点，涨幅为2.11%。11月平均销售总额上行的主要原因是受到冷空气的影响，冬季服装面料、里料销量攀升。市场上采购开始增多，人流量加大，印染厂的相关染色加工业务量也随之增多。

从平均销售重量曲线走势我们可以看出，11月盛泽50企业的平均销售重量涨幅较大，与上个月相比上涨了50.8884点，涨幅是10.30%。由11月平均销售重量的上涨趋势可以知道，在此月中盛泽东方市场纺织面料的销售情况较之前是有所回暖。

从平均总工资曲线走势进行分析，11月盛泽50企业的平均总工资较上月上涨了37581.2754点，涨幅为4.11%。这主要是由于市场销售有所好转，织造厂家开机率回升，在一定程度上也带动了平均总工资的一个上涨。

从平均原材料购入金额我们可以看出，11月份，盛泽50企业平均原材料购入金额与上月相比大幅上涨了106.8248点，涨幅为11.68%。11月份，原料市场整体多处于先弱后稳的局面。这主要是因为下游阶段性补仓到来等利好消息的影响，原料市场买盘大幅出现，PTA、MEG等聚酯原料价格连连上涨，带动了聚酯切片、涤纶长丝以及其他产品的行情迅速攀升。

后市预测

从目前市场状况来看，整个纺织市场依然难言出现根本性的好转。由于原料大幅的波动，纺织企业只能够接一些小订单，大订单不敢接。随着大订单减少，厂家库存量逐渐增加，资金周转困难。纺织企业大多为中、小型企业，产品档次偏低，资金链短，库存压力更大。总体来看，外围经济走势仍然复杂，终端形势整体需求不佳，因此我们认为11月份盛泽50指数只是阶段性的反弹，12月份继续走高的概率不大。